Luminary 私募 Wiki¶
元烨资本内部知识库。这不是科普读物，是能直接拿去做尽调判断的工具书。
这个 Wiki 是什么¶
这是我们 FOF 业务的底层操作系统——所有策略识别、业绩甄别、归因拆解的共同语言。
目标读者是做投资决策的人（我们三个），不是 LP。每一章都按"能不能抄去问管理人"的标准写。
深度标准（写作原则）¶
每一个专业名词按 7 维度展开，不允许"点到为止"：
- 严格定义 — 学术或行业标准口径
- 数学表达 — 公式 + 算例 + 直觉解释
- 为什么存在 — 经济学或制度本源
- 怎么测量识别 — 数据从哪拿、Python 怎么算
- 实战数值范围 — 红线 / 绿区 / 黄区
- 常见理解陷阱 — 造假手段 + 销售话术 + LP 误解
- 如何用来尽调 — 可直接抄的追问问题
每章末尾有"一句话总结"——可记忆的硬核论断。
三卷结构¶
📘 卷一 · 策略世界观¶
看策略的本质，不看销售话术。 八大类策略从收益来源、市场环境依赖、失败模式、适合场景四个角度拆透。
- 1.1 股票主观多头 — 为什么多数主观多头长期跑输指增
- 1.2 量化指数增强 — 超额衰减的数学本质
- 1.3 量化全市场选股
- 1.4 市场中性 — 对冲成本 / Beta 暴露 / 基差结构
- 1.5 CTA — 趋势 / 截面 / 高频的收益来源差异
- 1.6 套利类
- 1.7 宏观对冲
- 1.8 FOF 配置方法论
📗 卷二 · 绩效与风控¶
看数字，不看净值曲线好看与否。 把所有绩效指标拆穿，识别化妆术。
- 2.1 指标地图 — 所有指标的逻辑关系
- 2.2 高阶风险指标
- 2.3 夏普骗术 — 高夏普的六种造假手段
- 2.4 三维回撤 — 深度 / 持续 / 恢复
- 2.5 分年度与滚动窗口
- 2.6 容量规模换手 — 规模冲击 alpha 的量化关系
- 2.7 净值化妆术
- 2.8 Barra 因子
📙 卷三 · 归因拆解¶
归因比收益重要。 知道钱从哪赚的，才知道还能不能继续赚。
- 3.1 为什么归因比收益更重要
- 3.2 Brinson 归因
- 3.3 风格因子归因
- 3.4 多策略 FOF 归因
- 3.5 归因报告的陷阱
- 3.6 对照实盘追问法 — 核心尽调方法
- 3.7 案例·彬元中性1号
- 3.8 案例·涌涵峰云一号
推荐阅读顺序¶
第一次通读（2-3 小时）：
- 先看
1.8 FOF 配置方法论— 建立全局框架 - 再看
2.1 指标地图+2.3 夏普骗术— 建立怀疑精神 - 再看
3.1 为什么归因比收益更重要+3.6 对照实盘追问法— 掌握核心方法 - 最后看两个案例
3.7 / 3.8— 看方法怎么落地
按管理人类型查阅：
| 管理人类型 | 必读章节 |
|---|---|
| 指增 / 全市场选股 | 1.2 · 1.3 · 2.6 · 2.8 · 3.3 |
| 中性 | 1.4 · 2.2 · 3.4 |
| CTA | 1.5 · 2.4 · 2.5 |
| 主观多头 | 1.1 · 3.2 · 3.3 |
| 多策略/FOF底层 | 1.8 · 3.4 · 3.5 |
做尽调前：打开 3.6 对照实盘追问法，对照管理人寄来的业绩曲线逐项追问。
待补充内容¶
- 卷四·加密资产策略（Crypto 量化、链上套利、做市策略、CEX/DEX 结构差异）
- 卷二 · 2.9 偏度峰度与尾部风险
- 卷三 · 更多实战案例
使用说明¶
- 搜索：顶部搜索框支持中文全文搜索，直接输关键词（"换手率""基差""Brinson"）
- 目录：右侧自动生成本页目录，左侧是全站导航
- 公式：LaTeX 数学公式用 KaTeX 渲染
内部资料
本 Wiki 仅限 Luminary Capital 三位合伙人访问。请勿外传、截图、转述给 LP 或管理人。所有数值范围、案例分析、追问话术均为内部投研判断，不构成任何投资建议。
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